A Circle arra kérte az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletet (SEC), hogy a GENIUS Act szabályainak megfelelő fizetési stabilcoinokat bizonyos értékpapírpiaci helyzetekben kezelje készpénzként. A vállalat október 20-án benyújtott és október 28-án ismertetett észrevétele a SEC Regulation Crypto Assets nevű javaslatához kapcsolódik. A Circle támogatja a keretrendszert, de egyértelműbb szabályokat sürget arra, hogyan lehet stabilcoinokkal fizetni, illetve elszámolni az értékpapír-kibocsátások során.
A javaslat két regisztrációs mentességet vezetne be: az egyik négy év alatt legfeljebb 5 millió dollár, a másik 12 hónap alatt legfeljebb 75 millió dollár értékű kibocsátást tenne lehetővé, közzétételi és egyéb feltételekkel. A Circle azt szeretné, ha a minősített, dollárhoz kötött, egy az egyhez arányban visszaváltható stabilcoinok készpénznek számítanának ellenértékként, és az értéküket a megfelelő dollárösszeg alapján állapítanák meg. Szerinte a blokkláncon történő fizetés önmagában ne vonjon maga után eltérő eljárásokat a banki átutaláshoz képest, és a stabilcoin elfogadása ne tegye automatikusan az eszköz kibocsátóját az értékpapír-kibocsátásra vonatkozó kötelezettségek alanyává. A Circle emellett megfelelő számviteli és ügyfél-tartalékolási kezelést kér.
A bróker-kereskedők tőkeszámításánál a SEC munkatársainak jelenlegi iránymutatása 2%-os levonást enged a feltételeknek megfelelő stabilcoin-állományokra. A Circle objektív biztosítékok mellett nullára csökkentené ezt. Például egy 1 milliárd dolláros pozíció esetében a mostani levonás 20 millió dollárral csökkentené a számított nettó tőkét. A Circle azt is szeretné tisztázni, hogy a megfelelő stabilcoinok felhasználhatók-e az ügyfélpénzeket védő tartalékszámlákon. Ezek külön szabályozói döntéseket igényelnek; a SEC még nem fogadta el a kéréseket.
A beadvány a működő hálózatok fejlesztőinek szabályozási helyzetére is kitér: a Circle szerint az ismert validátorkészlet fenntartása a hálózat elindulása után technikai szolgáltatás, nem pedig „kritikus vezetői tevékenység”, és technikai ütemtervekre is biztonságos kikötőt kér. A vállalat az Arc hálózatot említi példaként. A Circle javaslatai a GENIUS Act előírásaihoz igazodó stabilcoinokra korlátozódnak, a SEC döntése pedig még nyitott kérdés.