Zwei miteinander verwobene Themenfelder treten hervor: Bitwise’ aktualisierte Langfristprognose, die einen Base-Case von $1,6 Millionen für 2036 setzt, und unternehmensseitige Akkumulationsstrategien, wie sie Capital B verfolgt. Bitwise’ Long-Term Capital Market Assumptions prognostizieren eine annualisierte Rendite von 34,3% über zehn Jahre, basierend auf der Annahme, dass Bitcoin 25% des kombinierten Gold‑und‑Bitcoin „store-of-value“-Markts erobert, den die Studie für 2036 mit $109,8 Billionen beziffert. Das Report nennt einen exakten Base-Case von $1,599,766, ein Bear-Szenario von $130,686 und ein Bull-Szenario von $3,667,911. Weiterhin erwartet Bitwise eine durchschnittliche Volatilität von 27,8%, eine durchschnittliche Korrelation zu US-Aktien von 0,43 sowie institutionelle Allokationen zwischen 1% und 5%, was nach deren Modell $1,5 bis $7 Billionen potenzielle Nachfrage bedeuten würde.
Auf Unternehmensebene verfolgt Capital B eine ehrgeizige Akkumulationsstrategie: per 30. September 2026 hielt das Unternehmen 3.538 BTC und hat sich Zwischenziel 15.000 BTC bis 2027 sowie ein Langfristziel von 42.000 BTC bis Ende 2029 gesetzt. Zur Finanzierung dieses Wachstums will Capital B Bitcoin‑besicherte digitale Kreditprodukte ausgeben, die die Treasury both durch Preisaufwertung und durch die Erzeugung von Erträgen gegen Bitcoin‑Sicherheiten monetarisieren sollen. Der durchschnittliche Anschaffungspreis liegt bei €87.805/BTC; das ergibt eine mehrhundertmillionen Euro hohe Kostenbasis. Für H1 2026 meldete Capital B einen Nettoverlust von €69,5 Millionen, größtenteils verursacht durch eine nicht zahlungswirksame Abschreibung auf Bitcoin von geschätzt €67,5–75,8 Millionen. Finanzierungsmaßnahmen umfassten eine Kapitalaufnahme von €30 Millionen in H1 2026, im Juni erteilte Autorisierungen für Finanzierungen bis zu €120 Milliarden und im Juli einen 10‑für‑1 Reverse‑Split. Zu den Unterstützern zählen Adam Back und der Asset‑Manager TOBAM.
Zusammen zeigen die Berichte, wie makroökonomische Bewertungsannahmen und Unternehmensstrategien sich gegenseitig stärken: bullishere institutionelle Nachfragemodelle treiben höhere Langfristziele, während Unternehmen, die große Bitcoin‑Reserven aufbauen, auf Kreditprodukte, Investoreninteresse und den Coin‑Preis angewiesen sind, um Aktionärswerte zu erhalten. Beide Seiten warnen vor gleichen Risiken — Volatilität, regulatorische Umkehrungen und technologische Gefahren — und machen deutlich, dass Allokationsannahmen und Finanzierungsstrukturen entscheidend dafür sind, ob die modellierten Szenarien eintreten.
Ziel erhöht und präzisiert
Bitwise bestätigte die Anhebung des 10-Jahres-Ziels von 1,3 Mio. auf 1,6 Mio. USD und erläuterte, dass dies davon abhängt, dass Bitcoin 25% des kombinierten Gold–Bitcoin Store-of-Value-Markts übernimmt. Das Modell startet bei 83.557 USD und 20,1 Mio. umlaufenden Münzen, erwartet ein Wachstum des kombinierten TAM von 31,1 auf 109,8 Billionen USD und gewichtet 27,5 Billionen USD Store-of-Value in einem 33,6-Billionen-Teilmarkt (≈82%). Erwähnt werden ein 90-Tage-Korrelationsrekord von 0,58 am 11. Sept., eine angenommene künftige Korrelation von 0,21 (10-Jahres-Durchschnitt 0,11) sowie ein Bear-Case mit 2,5% Store-Anteil, der 2036 zu 130.686 USD führen würde. Nennenswerte Risiken sind Quantencomputing, KI-getriebene mathematische Fortschritte und regulatorische Rückschritte; manche Marktteilnehmer ziehen weiterhin Gold vor.