Standard Chartered elindította az Ethena ENA tokenre vonatkozó kutatását, és 2028 végére 2 dolláros célárat jelölt meg, ami a forrásokban idézett jelenlegi árhoz viszonyítva nagyjából 6,7–7-szeres emelkedést jelent. A bank elemzése szerint az ENA értékét elsősorban az Ethena által kibocsátott USDe bővülése, az Ethena által folytatott hozamgeneráló stratégiák és a tokenizált eszközök piacának növekedése támasztja alá. A jelentés kiemeli, hogy a USDe a leggyorsabban 10 milliárd dolláros piaci kapitalizációhoz jutó stabilcoin volt, és rövid idő alatt a hozamot termelő stabilcoinok második legnagyobb kibocsátójává vált.
A Standard Chartered két fő növekedési mechanizmust emel ki: egyrészt a USDe alapjait kiterjesztő stratégiákat, amelyek a kezdeti kripto basis trade-ről kiterjedtek intézményi hitelezésre, tokenizált részvényekre és hagyományos hitelpiacokra; másrészt az ENA jövőbeli visszavásárlásait, amelynek új javaslata szerint az Ethena nettó bevételeinek 95%-át ENA-vásárlásokra és burnre irányítanák, ha a USDe kínálat eléri a meghatározott küszöböket. A javasolt visszavásárlás első aktiválási pontja 7,5 milliárd dollár USDe-kínálat, miközben a források a cikk megjelenésekor a USDe-t körülbelül 4,9 milliárd dollárnál jegyezték.
Az Ethena kockázatai közt a bank említi a hozamot termelő stabilcoinok lassabb elterjedését és a RWA (real‑world asset) növekedésének gyengülését. A USDe mögötti eszközösszetétel változott: a basis trade mellett intézményi hitel (a FalconX-szel közös 1 milliárd dolláros hitelfacilitásból korábban körülbelül 310 millió dollár képviselte a USDe fedezetét), tokenizált részvényekre és CLO‑kba tervezett allokációk révén. Ethena új szolgáltatásai közt szerepel az Ethena Pay béta, amely önőrző USDe egyenlegeket és akár évi 6% jutalmat kínál, kezdetben 400 felhasználó számára.
A források egységesen rögzítik, hogy a tokenpiaci mechanizmusok és az intézményi infrastruktúra is fejlődik: CME Group ENA referenciaárakat vezetett be, és a token kibocsátási ütemezését, valamint bizonyos seed befektetők zártságát módosították, hogy csökkentsék az eladási nyomást. Az elemzések számszerű céljai között szerepel a Standard Chartered előrejelzése, miszerint a blokkláncon kibocsátott RWA-k értéke a források szerint mintegy 40 milliárdról akár 2 billió dollárra is növekedhet 2028 végéig — ez a feltételezés alapozza meg a bank optimista ENA-célárát. A különböző cikkek által idézett hozamvárakozások és célarányok (669% / ~700% / 7x) lényegében ugyanarra a potenciális többszörösre utalnak; a beszámolók közötti kisebb eltéréseket a megadott százalék- és szorzószámok tükrözik.