Ethena USDe: tokenizált részvényekre és equity perp-okra kiterjesztett alapstratégia

Ethena kiterjeszti USDe hátterét a tokenizált amerikai részvényekre és az equity perpetual futures piacokra: a protokoll most Binance bStocks-okat használja spot-kitettségként és azonos tőzsdén elérhető equity perpetual kontraktusokkal fedezi azokat, hogy a spot–perp alap (basis) közti különbözetet hasznosítsa. A lépés a Risk Committee által jóváhagyott keretrendszer része, és a cég korábbi, kriptoalapú delta neutrális basis stratégiáját viszi át hagyományosabb részvénypiacokra. Ethena szerint ez a legjelentősebb bővítés USDe finanszírozási mechanizmusában az indulás óta.

A bejelentés szerint Binance bStocks 1:1-ig vannak alátámasztva a BTech Holdings Limited által tartott értékpapírokkal, és az auguszi adatok alapján a bStocks értéke megközelítette a 610,6 millió dollárt. Ethena által idézett számok mutatják, hogy Binance-en az equity perpetual open interest meghaladta a 2,9 milliárd dollárt, míg az equity basis az elmúlt hat hónap átlagában évesítve 3,56%-ot tett ki. Ethena továbbra is a spot pozíciók és short perpetual fedezetek párosításával kívánja leválasztani a hozamforrást az alapok irányától.

A cég korábbi USDe-allokációját említve: a kripto basis pozíciók korábban körülbelül 39 millió dollárt (1%) tettek ki, a DeFi-hitelezés 46%-ot, a likvid stabilcoinok 35%-ot, a tokenizált RWA-k 11,2%-ot, míg az intézményi hitelezés körülbelül 310 millió dollárra (6,9%) rúgott. Ethena vezetése úgy látja, hogy az equities perp piac hosszabb távon jelentősen meghaladhatja a kripto perpetual piac nagyságát, miközben Binance termékek — bStocks és equity perps — együttesen biztosítják a spot és hedge oldalt az egységes ökoszisztémán belül. A Defiant beszámolója hozzáteszi, hogy egyes fedezett, jogosult számlák alacsonyabb automatikus deleveraging prioritást kapnak, ami része lehet a kockázatkezelési beállításoknak.