Im Mittelpunkt steht Kalshis Einreichung für einen unbefristeten WTI-Rohöl-Futures-Kontrakt mit dem Kürzel WTIPERP, nachdem die Plattform zuvor einen zehnjährigen WTI-Kontrakt eingeführt hatte, der Berichten zufolge ein tägliches Volumen von rund 57 Millionen US-Dollar generiert und bis zu 5,9-fache Hebelwirkung bietet. Der vorgeschlagene Perpetual würde es Tradern erlauben, ohne Ablaufdatum in Ölpositionen zu verbleiben, indem er einen Referenzpreis aus den nahen NYMEX-Futures nutzt und tägliche Funding-Zahlungen vorsieht; jeder barabgewickelte Kontrakt stünde für 100 Barrel statt der üblichen 1.000 Barrel eines Standard-WTI-Kontrakts. Kalshi betont, dass die Preisgestaltung die Verbindung zu konventionellen Futures beibehalten und Handelsunterbrechungen vorsehen soll, wenn der Basismarkt ausgesetzt wird.
Der Commodity Markets Council (CMC), dem etablierte Börsen wie CME Group, NYMEX und ICE Futures U.S. angehören, forderte die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) auf, die Genehmigung zurückzuhalten. In einem Schreiben, das kurz nach der Einreichung am 20. Oktober verschickt wurde, argumentiert der CMC, Perpetuals könnten die Marktintegrität gefährden und es sei zweifelhaft, ob solche Produkte dieselbe Konvergenz zu physischen Preisen erreichen wie auslaufende Futures. Die Gruppe verwies auf Risiken wie fragmentierte Liquidität und erhöhte Volatilität, falls der Handel auf weitere Handelsplätze und Formate verteilt würde. Obwohl das Schreiben Kalshi nicht namentlich nannte, stimmen Daten und Termine mit dem Vorschlag überein.
Über die produktspezifischen Bedenken hinaus bat der CMC die CFTC, mit ausländischen Aufsichtsbehörden zusammenzuarbeiten, um den Zugang US-amerikanischer Kleinanleger zu Offshore-Derivateplattformen über VPNs einzuschränken. Die Kritik greift auch auf dezentrale und offshore betriebene Perpetual-Märkte über — darunter Krypto-Plattformen wie Hyperliquid — mit Sorgen zu Marktmanipulation, Aufsicht und Sanktionskonformität. Kalshis Vorstoß in den Ölhandel erfolgt parallel zu einem separaten Rechtsstreit: Der Attorney General von Utah, Derek Brown, reichte am 20. Oktober eine Zivilklage ein, mit Forderungen von bis zu 61,2 Millionen US-Dollar und weiteren Abhilfen, während Bundesberufungsgerichte uneinheitliche Entscheidungen dazu getroffen haben, ob Staaten Ereigniskontrakte regulieren dürfen. Die CFTC hat für die Prüfung von WTIPERP mindestens ein 45-tägiges Fenster ab Einreichung, das auf 90 Tage erweitert werden kann; eine Ablehnung würde den Status quo der Ölderivate begünstigen, eine Zulassung könnte dagegen den Weg für komplexere unbefristete Konstruktionen und eine intensivere Debatte über den Einzelhandelszugang und grenzüberschreitende Aufsichtskoordination ebnen.