Fed szabályozási javaslatok stabilcoin kiadókra

A Federal Reserve javaslatot tett a GENIUS Act végrehajtására épülő szabályozási keretre, amely a Board felügyelete alá tartozó payment stabilcoin kiadókra vonatkozna. A javaslat előírná a teljes körű fedezetet engedélyezett tartalékeszközökkel, köztük rövid lejáratú államkötvényekkel és más magas likviditású eszközökkel, továbbá tőkekövetelményeket és kockázatkezelési szabványokat vezetne be a hitel- és működési kockázatok fedezésére.

Külön szabályozást javasolnak a tartalékeszközöket letétkezelő cégekre, és egy, a bankok számára kialakított kérelmi eljárást is, amely üzleti tervet és pénzügyi dokumentációt követelne meg az engedély megszerzéséhez. A javaslat gyakorlatilag a GENIUS Act (2025) keretéből mozdítaná át a követelményeket végrehajtható előírások felé. A piacok és szereplők reagáltak: a közlemény szerint a lépést a kriptoipar számára potenciálisan támogató fejleményként értelmezik, és említik, hogy ez különösen a Solana piaci várakozásaira lehet hatással.

Tőke-, visszaváltási és nyilvántartási szabályok

A két új javaslat részletezi a Fed felügyelete alá tartozó payment stablecoin kibocsátókra vonatkozó konkrét követelményeket: operációs kockázati tőkeként 2% az első 20 milliárd tokenre, 1,5% a következő 30 milliárdra és 1% az 50 milliárd fölötti állományokra, továbbá további tőke a hitel- és működési kockázatok fedezetére. A kibocsátók általában kötelesek lesznek a visszaváltásokat két munkanapon belül feldolgozni; ha a tartalékok egy-egy ponton a kötelező egy‑az‑egy arány alá csökkennek, értesíteni kell a Fedet, és helyreállítási tervet kell végrehajtani vagy likvidálni a tartalékokat és visszaváltani a forgalomban lévő tokeneket. Emellett havi közzétételeket írnak elő a forgalomban lévő tokenekről és a tartalékok összetételéről, amelyeket regisztrált könyvvizsgáló ellenőriz és a kibocsátó vezérigazgatója és pénzügyi vezetője hitelesít. A javaslat megerősíti továbbá, hogy a szabályozási lépések részei a GENIUS Act több ügynökség által koordinált bevezetésének, a szabályok elleni észrevételeket pedig a Szövetségi Nyilvántartásban való megjelenéstől számított 60 napos időszakon belül várják.

Fed-álláspontként Michael Barr kormányzó hangsúlyozta, hogy a kripto tokenek csak akkor lesznek tartósan „stabilak”, ha stresszhelyzetben is gyorsan és arányosan visszaválthatóak; szólt továbbá arról az aggályról, hogy egyes rendelkezések gyengíthetik a felügyeleti beavatkozás lehetőségét pénzmosás elleni hiányosságoknál, és közösségi visszajelzést kért kamatkockázat‑ és devizakockázat‑kezelésről.