Indien hat den Demat 2.0‑Pilot gestartet, um tokenisierte Unternehmensanleihen zu testen und die Abwicklung über die Wholesale‑CBDC der Reserve Bank of India zu erproben. In drei Transaktionen wurden zusammen ₹1,025 crore ausgegeben, das sind rund $116 Millionen: REC sammelte ₹500 crore von 18 Investoren ein und gab einen Bond mit 7,30% Kupon und einer Laufzeit von einem Jahr und neun Monaten aus; Larsen & Toubro platzierte ebenfalls ₹500 crore bei vier Investoren; IIFL gab ₹25 crore an einen einzelnen Käufer aus. Demat 2.0 verbindet ein von den regulierten Verwahrstellen geführtes Distributed Ledger mit der Unified Market Interface der Zentralbank und ermöglicht atomare Abwicklung, sodass Wertpapierlieferung und CBDC‑Zahlung als ein einziger Vorgang erfolgen. Der Pilot ändert nicht die rechtliche Natur der Emissionen: Tokenisierte Anleihen behalten feste Zinsen, Fälligkeiten und rechtliche Ansprüche; bestehende Anforderungen an Ratings, Trustee‑Strukturen, Börsennotierung und Offenlegung bleiben gültig. Corporate Actions, Zinszahlungen und Rückzahlungen können über programmierte Instruktionen direkt in die Wholesale‑CBDC‑Wallets der Investoren ausgesteuert werden, während Eigentumsnachweise auf den Verwahrstellen‑Ledgers verbleiben und Investoren über ihre vorhandenen Demat‑Konten teilnehmen, sofern sie Demat 2.0 aktivieren und eine kompatible CBDC‑Wallet führen. Projektbeteiligte umfassen zentrale Marktinfrastruktur und Banken, und frühere Schätzungen nannten die Unternehmensanleihe‑Marktgröße Indiens mit etwa ₹53,64 lakh crore (rund $627 Milliarden), wobei bislang nur ₹1,025 crore in den Pilot gelangt sind. Die Anfangsphase konzentriert sich auf Primärausgaben; spätere Phasen sollen Sekundärhandel über bestehende RFQ‑Plattformen und Zugang für Privatanleger ermöglichen, wodurch Verkäufer sofort Digital‑Rupien erhalten könnten statt der früheren zwei bis drei Tage. Regulatoren haben weder Zielvolumina noch verbindliche Zeitpläne oder geprüfte Daten zu Betriebskosteneinsparungen veröffentlicht und betonen die Vorteile atomarer Abwicklung und Automatisierung ohne unabhängige Leistungsbewertungen.