Die Compound Foundation hat einen ausschließlich für institutionelle Teilnehmer geöffneten USDC-Kreditmarkt gestartet, im Zuge eines umfassenden Relaunches, der auf institutionellem Kreditgeschäft basiert und durch ein vom DAO genehmigtes, zweijähriges 52-Millionen-Dollar-Programm gestützt wird. Der neue Markt teilt die Liquidität von Compound in eine separate Schicht: Whitelist-teilnehmer erhalten eigene Sicherheitenkörbe, maßgeschneiderte Loan-to-Value-Raten und eine namentlich zugeordnete Kontaktperson, wodurch die frühere Praxis entfällt, dass Fonds und Retail-Wallets unter identischen Parametern operierten. Als Sicherheiten werden vier liquide Assets akzeptiert—ETH, wstETH, WBTC und cbBTC—mit bis zu 87% LTV für ETH, 85% für wstETH und 81% für WBTC und cbBTC; pro Asset besteht eine Kreditobergrenze von 10 Millionen Dollar. Dieser Marktstart ist der erste öffentlich sichtbare Meilenstein nach der DAO-Zuteilung von 28 Millionen Dollar für Betrieb und 24 Millionen Dollar für Wachstum und Anreize: 14 Millionen Dollar wurden an das Foundation-Multisig ausgezahlt, die restlichen 38 Millionen Dollar bleiben an Zielvorgaben gebunden, etwa das Aufstellen eines Entwicklerteams und die Erstellung eines Integration Kits für v3. Die Foundation platzierte den Institutional Market auf Compound v3 und verwies auf vier Jahre Produktion ohne Exploit; zugleich wurde die neue Führung hervorgehoben, darunter Aaron Schnarch, Christopher Donovan und Steven Liu. Das Produkt soll On‑Chain-Kapitaleffizienz mit den Service‑Erwartungen institutioneller Kunden verbinden und in den kommenden Monaten erweitert werden. Die Betriebsdetails unterstreichen den permissioned Charakter, werfen aber Governance‑Fragen auf. Durch die Beschränkung auf vier Sicherheiten lassen sich höhere LTVs anbieten und Risiken spezifischer bepreisen; liquidationsbezogene Kennzahlen werden mit etwa 86% bis 93% Liquidationsschwellen und Strafsätzen von rund 5% bis 10% angegeben. USDC‑Lieferanten erhalten den Standardmarktzinssatz, während zugelassene Lieferanten zusätzliche Anreize beanspruchen können: bis zu 200.000 USDC, verteilt pro rata über drei Monate, Mindestbeteiligung 100.000 USDC und ein 20‑Millionen‑USDC‑Limit für die Incentive‑Förderung. Der Start wurde als überzeichnet beschrieben; DeFi Saver, K3, KPK und Yearn wurden als Teilnehmer genannt, konkrete Einlagebeträge wurden nicht veröffentlicht. Ziel der Umgestaltung ist es, regulatorische Hürden für regulierte Kapitalgeber zu reduzieren und Unterstützung für Real‑World‑Assets sowie institutionelle Workflows zu bieten. Gleichzeitig reichten Governance‑Bedenken ein Delegierter ein, der fordert, dass die endgültige Zuständigkeit für den Institutional Market bei der DAO liegen müsse, da derzeit die Treasury Management Committee‑Administration und ein separates Multisig technische Parameter verwalten und eine transparente Übergabe an die Compound‑Governance verlangt wird.
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