Unternehmens‑Bitcoin‑Trezorstrategien im Wandel

Sequans Communications’ Entscheidungen fassen eine Entwicklung zusammen, die 2025–2026 viele börsennotierte Unternehmen mit Bitcoin‑Trezors erlebten: eine Phase kontrollierter Verkäufe zur Schuldentilgung und Bilanzbereinigung bis hin zur vollständigen Abkehr. Das in Paris ansässige Halbleiterunternehmen startete die Bitcoin‑Trezorstrategie nach einer Kapitalaufnahme von 384 Millionen US‑Dollar und erreichte ein Maximum von etwa 3.234 BTC. Der Abbau verlief gestaffelt: im November 2025 verkaufte Sequans 970 BTC und halbierte damit einen Teil der konvertierbaren Verschuldung, in Q1 2026 folgte ein weiterer Verkauf von rund 1.025 BTC als Reaktion auf rückläufige Umsätze und Verluste, und am 24. September verkaufte das Unternehmen die letzten 314 BTC und beendete damit die Strategie vollständig. Die Erlöse dienten vorrangig der Rückzahlung konvertierbarer Verbindlichkeiten, der Eliminierung von Verwässerungsrisiken und der Bereinigung der Kapitalstruktur; Sequans will sich nun auf Produktumsatz, Lizenzierung sowie die Entwicklung von 5G eRedCap und softwaredefinierten Funklösungen konzentrieren.

Die Sequans‑Bilanz steht nicht allein: Andere Firmen reduzierten oder liquidierten BTC‑Bestände aus Finanzierungsgründen. Sequans berichtete, dass die November‑Transaktion die Verschuldung von etwa 189 Mio. USD auf 94,5 Mio. USD senkte, zwischenzeitlich 817 BTC als Sicherheiten gegen 35,9 Mio. USD konvertierbare Verbindlichkeiten verpfändet waren und in einem Quartal realisierte Verluste aus Bitcoinverkäufen in Höhe von 11,7 Mio. USD angefallen sind, wobei Erlöse für Schuldentilgung und ADS‑Rückkäufe genutzt wurden. Empery Digital, Nakamoto, Strategy, MARA Holdings und Smarter Web setzten Verkäufe ein, um Schulden zu begleichen, Liquidität zu schaffen oder Betriebsmittel zu finanzieren; Empery meldete mehrere Tranchen und zweistellige Millionenbeträge an Erlösen, Nakamoto monetarisierte etwa 600 BTC und Derivate zur Rückzahlung eines Bitcoin gesicherten Kredits, Strategy verkaufte und kaufte später wieder und blieb dennoch ein großer Haltender, während MARA trotz des Verkaufs von Zehntausenden BTC einen beträchtlichen Bestand behielt. Diese Fälle zeigen, dass Unternehmensreaktionen unterschiedlich sind: Sequans wählte den vollständigen Ausstieg, andere nutzen Teilverkäufe taktisch zur Bilanzsteuerung.